一、上半年成本面上升难以支撑国内汽柴价格跟涨
图1国内汽柴油与原油价格走势图数据来源：隆众资讯
年上半年，汽油与原油相关性为0.78，柴油与原油相关性为0.75，可见上半年国内汽柴油市场受原油影响较大，不过汽油受原油的波动影响相对柴油明显，柴油受供需端影响大，上半年均价同比下降。主要体现：一方面，上半年柴油供需差达到万吨，累库为主；另一方面，汽柴油需求不及预期，而供应充足，抑制价格的上涨。
据隆众数据统计，年上半年布伦特均价为83.46美元/桶，同比上涨4.48%；上半年国内92#汽油市场均价元/吨，同比上涨1.40%；上半年国内柴油市场均价元/吨，同比下降2.52%。可见今年上半年原油成本面增加，国内汽柴油价格出现汽涨柴降局面，并且波动幅度较原油小，导致国内炼厂炼油利润下滑明显。
二、成本面上升，汽柴批发价波动有限，导致国内炼厂炼油利润下滑
图2国内主营及独立炼厂综合炼油利润（元/吨）
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯数据监测，今年上半年主营炼油利润基本在96-元/吨之间，平均炼油利润在元/吨，同比下降21.89%；山东独立炼厂的在36-元/吨之间，平均炼油利润元/吨，同比下降68.99%。可见，主营炼厂炼油利润和山东独立炼厂炼油利润同比均下降，尤其山东独立炼厂的炼油利润从年初至今呈震荡下行态势，主要是汽柴油批发价格难以突破高位，但原油成本高位，其炼油利润受到压缩较为明显。
三、生产端利润下滑，转移至零售端
因我国零售利润基本是根据十个工作日的原油的波动来传导，今年上半年国际原油价格震荡上行，而上半年国内汽柴油波动幅度相对原油小，令国内汽柴油批零价差扩大，终端油站零售利润增加。
图3国内加油站汽柴油零售利润走势图（元/吨）
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯数据监测，今年1-6月国内汽油零售平均利润为元/吨，较去年同期+25.66%；国内柴油零售平均利润为元/吨，较去年同期+.37%。截止7月11日当周，加油站92#汽油零售利润均值为元/吨，环比上涨幅2.90%，同比上涨64.84%；0#柴油零售利润均值元/吨，环比上涨5.56%，同比上涨65.22%。可见，国内汽柴油零售利润在近几年来的相对高位，尤其柴油零售利润同比增幅较大。
四、后续国内成品油利润如何转移？
近期国际原油维持高位区间整理，波动幅度较小。目前巴以和谈再次陷入僵局，市场
转载请注明地址:http://www.abmjc.com/zcmbzz/8630.html
